“实际上茅台、五粮液、老窖早就完成了提价，发改委政策主要是对投资者心理产生了冲击，对酒企基本面的冲击不大”。

　　在发改委罕见召开白酒行业价格法规政策提醒告诫会，并开始部署全国烟酒市场价格专项巡查之后，春节旺季的白酒提价潮似乎戛然而止。

　　“实际上茅台、五粮液、老窖早就完成了提价，发改委政策主要是对投资者心理产生了冲击，对酒企基本面的冲击不大”。多位白酒行业分析师和业内专家向记者表示，虽然政策重压之下，2018今年上半年中高端白酒的提价窗口已经关闭，但白酒股投资的逻辑并没有发生方向性的转折。

　　实际上，白酒企业“涨价”的意愿仍然存在。记者从洋河股份获悉，原定的2月15日提价计划仍将执行。另有华东区域某白酒上市公司向记者透露，公司此前曾考虑在3月份适当上调单品的销售价格，但在“白酒价格告诫会”后，目前中止了酝酿中的上调计划。

　　分歧：二线白酒提价有压力

　　在业内看来，茅台是白酒旗帜，也是风向标，茅台酒提价有益于增厚茅台自身业绩，也是打开其他中高端白酒的发展空间。而本次引发市场波动的召开白酒业价格法规告诫会，多数人认为和临近春节的茅台、五粮液提价有关。

　　“首先是看茅台，虽然茅台只今年元旦起调整了一次出厂价，但零售价却涨疯了”，知行力酒类战略营销董事长梁超的观点有代表性：不论是线上还是线下，茅台酒都处于“一瓶难求”的缺货状态，目前飞天茅台多地终端售价直逼2000元价格线，但仍处于有价无货的状态，部分地区已经出现经销商囤货和炒作。

　　引发政策压力的另一大因素是其他酒企“N轮停货微小幅度”上涨的策略。梁超认为，由于成本的上升，酒企一年一度的提价是合理的，但很多酒企因为“涨价不自信”，一次次试探性的微涨，给了外界白酒界掀起持续不断的疯狂涨价风暴的错觉。

　　在发改委定调“稳定白酒价格”的形势下，洋河股份是否将落实此前传出的涨价政策，成为市场关注的焦点。

　　此前1月底，媒体传出洋河股份将在2月15日(春节)起全面上调海、天、梦系列的出厂价格，海之蓝和天之蓝以直接提高出厂价的方式进行外，梦之蓝以收缩原有固定费用方式实现涨价，其中梦三、梦六、梦九将分别上调20元、40元、60元。

　　业内有传言洋河股份在发改委会议后或放弃上调出厂价格，但从洋河方面求证获得的回应是：继续执行原定的涨价政策。在公司2月1日披露的调研记录中，洋河股份表示，公司一直坚持“小步慢跑”的价格策略，总的来讲，提价是整个行业的大趋势。

　　“公司一向尊重市场规律，但因材料成本、人力资源成本上升等原因调整了产品出厂价格，”洋河股份相关负责人表示，“涨价是对成本进行了疏导”，公司调整“将产品销售给经销商的价格”，但“从未限定过经销商向终端转售商品的最低价格，更从未限定过终端向消费者转售商品的最低价格”。

　　“洋河的提价政策是在发改委会议前就确定的”，一位不具名的资深白酒业内人士向记者表示，“换个角度看，白酒已经五年多没有提价了，目前可以算是恢复性提价”。

　　有古井合肥区域经销商向记者表示，“古井原浆产品通过降低返利等方式早就变相提价了，但对外没有公布”。近期市场还传出古井贡酒原浆献礼版、古5、古8、古16四款核心产品将调价20-80元/件的消息。记者就此消息向古井贡酒董秘求证，但截至发稿前尚未获得回应。

　　券商：依旧看好次高端白酒

　　从经验来看，酒企一般都习惯于在元旦前进行提价，因为随着白酒销售旺季的到来，提价不仅能增强第四季度业绩，也有利于第二年的扩张和经营。梳理研报，在本次发改委约谈白酒企业之前，基本主流券商都看好2018年白酒基本面的“价量齐升”。

　　发改委会议后止住的提价潮，并没有改变推荐白酒的逻辑。“至少今年上半年或者说春节后这段时间酒企肯定不敢提价了，对市场情绪的影响还是蛮大的，但我们继续看好白酒，除非遇到非常明确的转折点”，南方某新财富食品饮料分析师向记者表示，一线白酒提价后，区域龙头酒气的高端次高端单品是看点。

　　方正证券首席分析师薛玉虎则表示，二线次高端白酒的机会和提价与否没有关系，主要是产品升级。他称目前800元价位以上的竞争品牌只有茅台、五粮液、国窖1573，格局非常清晰，量价齐升，是这一轮行业趋势中最确定的品种；其次在高端酒高增长带动下，白酒行业整体上升趋势开始向200-500元价格带的次高端及以下的中高端价位扩散，300元(200-500元)价位取代原来的100元的中高端成为新主流商务消费的主流价格带，这会带来千亿市场规模。

　　高华证券研报更观，2017年1月份主要家电企业因原材料成本上涨而计划提价时，发改委曾针对家电价格召开了类似的政策告诫会。但此次会议后，主要家电企业还是在2017年下半年上调了价格，由此可见告诫会并非“一刀切”，旨在“稳价”而非“限价”。

　　近日股市表现似乎可佐证市场恐慌情绪的平息。在1月31日发改委告诫会消息传出后，白酒板块持续调整，2月5日山西汾酒复牌跌停，洋河股份跌逾6%。到2月6日，在A股指数大跌的背景下，白酒板块却出现了回暖趋势，水井坊涨近4%领涨，振幅近10%；口子窖、古井贡酒翻红报收；山西汾酒中途一度打开跌停。

　　“资本市场总是过分的乐观或悲观”，也有北京某资深酒业咨询人士向记者表示，上一次发改委白酒企业会谈正是在白酒股盛极而衰的2011年至2012年，其后白酒行业结束“黄金十年”，白酒板块股价也一路下跌。

　　从目前的形势看，2018年仍将是酒企“强分化”的一年，三四线白酒的情况将更加艰难，已有的数据显示，金种子酒、青青稞酒、ST皇台的情况不容乐观。

　　附：各大白酒近年提价情况(数据来源券商调研+媒体报道)

　　53°飞天茅台：2000年到2012年的13年间，仅2002年、2004和2005年，这三个年份没有提价，出厂价从2000年的185元涨到2012年的819元，终端零售价最高至2200元。2012年1月到2017年11月，茅台出厂价一直没有上涨。时隔五年之后，茅台2017年12月28日再次宣布提价18%，从原来的819元上涨到969元，建议零售价则从1299元涨到1499元。

　　五粮液普五水晶瓶：2012年出厂价为729元，价格出现严重倒挂。2014年5月，五粮液宣布普五出厂价由每瓶729元下调至609元，2015年8月，五粮液曾将普五从609元/瓶上调到659元/瓶。2016年3月，恢复性调整到679元/瓶，取消30元市场支持，终端零售指导价为799元/瓶。目前商超渠道提价至969元/瓶，

　　泸州老窖：国窖1573零售价提升到969元，52度泸州老窖老字号特曲(酒行、餐饮、商超)价格在原供价基础上上调10元/500ml；停止接受国窖公司西南区域订单及发货。

　　洋河股份：2017年初洋河就对主导产品的供货价进行了全面提价，其中海之蓝产品每瓶上调2元，天之蓝产品每瓶上调3元，梦之蓝M3、M6、M9分别上调10元、20元和30元。今年2月15日后将再次提价，海之蓝每瓶上调4元；天之蓝每瓶上调6元；梦之蓝系列的梦3、梦6、梦9分别上调15元、30元、60元，并且在配额外分别再涨10元、20元、60元。

　　古井贡酒(未证实)：公司对古井贡酒年份原浆献礼版、古5、古8、古16四款核心产品调价20-80元/件。

　　西凤酒：自2018年1月2日起，西凤酒红西凤特壹号45度500ML、55度500ML全国统一零售价格由原628元/瓶上调至698元/瓶。【壹酒购】